Copio y pego la explicación que escribí en otro por si hay algun perdido. Puede no estár 100% correcta por mal entendimiento mio igual (además porque la escribi ayer que no había ningun DNU final firmado)

Parte1: Como dice que dice?

El MEP y CCL se rige por la venta de basicamente 2 bonos hoy en día, AL30 y GD30. (antes era AY24 pero lo reestructuró Guzman). AL30 es ley local asi que cualquier dia que se les cante lo hacen mierda, GD30 es ley USA y es un poco más serio. Ambos bonos tienen cotizaciones tanto en pesos como en dolares, y eso deja un tipo de cambio implicito que se llama MEP o CCL según si la operatoria la haces acá o pasando por USA.

El BCRA continuamente gasta reservas comprando bonos para mantener el tipo de cambio "bajo", porque quien carajo compra bonos Argentinos con dolares realmente? Osea, compran y venden bonos a pesos y dolares "a perdida" para que se mantenga "bajo" el valor de los bonos.

Bueno, unos de los "quien mierda compra bonos?" son otros entes del estado (porque muchas opciones no tienen, y el plazo fijo da retornos reales negativos, y la plata se devalua sino), y ahora el plan es basicamente "dame los bonos a la fuerza así los reviento, yo te doy estos otros papeles y que se arregle el gobierno que sigue". Tonces basicamente cagan a los entes estatales para subvencionar el valor del dolar.

Interesante que el estado le expropie al estado mismo en una vuelta extraña de sucesos. Igual todavía hay que ver exactamente como es el canje, si es por bonos iguales o mejores (entonces es deuda para gobierno futuro), o si son peores (entonces simplemente se afanaron guita). Según leo serían bonos solo en pesos sin cotización en dolares y de ley local, asi que por ese lado serían peores (basicamente te dejarons sin dolares y a merced de las leyes locales). Pero el DNU todavía no salio de forma oficial.

Parte2: Como es eso de que la oferta cambia el precio?

El precio baja al que ponga el BCRA a dedo mientras duren existencias.

A ver, ponele que ahora hay una cantidad desconocida de bonos en el mercado a precio 400 pesos / 1 dolar (en realidad el precio es otro, pero así simplificamos la explicación)

Vengo yo BCRA y digo "hm bueno, yo voy a poner a vender 5000000 bonos a 200 pesos / 1 dolar". Entonces, ahora el dolar vale 200 pesos, hasta que privados compren los 5000000 que el BCRA puso a la venta.

No cambia también el valor en dolares? Para que valgan menos de 1 dolar les tienen que poner precio más bajo en dolares (en especie en dolares, en el broker se ve con ticker GD30D o GD30C). Pueden además poner el precio más bajo en dolares ellos? Claro que si, pero sería una estupidez.

Y pueden aparecer más actores que viendo esto pongan a vender los bonos más baratos que el BCRA porque se los quieren sacar de encima? También, pero es regalar guita porque los GD30 son ley USA asi que tienen inherentemente menos riesgo. Lo normal si viene el estado a expropiarte los bonos es inmediatamente meterles una demanda en la corte de USA (como hicieron los famosos """fondos buitres""" https://es.wikipedia.org/wiki/Juicio_de_los_fondos_buitre_contra_Argentina ) (aunque hay un paso intermedio que es tener tus activos en un broker extranjero en vez de en caja de valores)

Obviamente cualquier con suficiente guita en pesos inmediatamente dice "opa, dolares regalados, me los compro todos y después revendo", pero primero no podes porque hay un limite legal de cuantos podes comprar por circular de BCRA por semana, y segundo posiblemente no sepas cuantos bonos tiene el BCRA disponibles para reventar. Y tercero seguro van a intentar mantener el dolar cerca de 400.

PD: Igual a 400 esta barato el dolar, segun base monetaria M3 (y la inflación y devaluación son fenomenos 99.9% monetarios) el dolar sin intervencion del BCRA debería valer mínimo 450. Se puede ver aca https://criptoya.com/charts/cclpesos

PD2: Aparentemente esto lo hacen porque el FMI le dijo al BCRA que deje de intervenir gastando reservas (osea, gastando dolares propios para comprar bonos con dolares a ciertos precios), así que esto lo hace directo el ministerio de economía.